El Instituto Nacional de Estadísticas (Istat) de Italia divulgó este miércoles su nota sobre la evolución y perspectivas de la economía italiana. El documento anticipa un crecimiento de 0,9 por ciento en 2026 y una desaceleración a 0,6 por ciento en 2027.

Tres factores marcan el escenario que dibuja el organismo. Se trata del encarecimiento de la energía, de la pérdida de poder adquisitivo de los hogares y de un menor dinamismo de las inversiones.

Frente al 0,6 por ciento registrado en 2025, el pronóstico de este año mejora. La actividad productiva y la incertidumbre internacional, sin embargo, siguen pesando, y el instituto advierte que el crecimiento continuará reflejando esas limitaciones. La demanda interna aparece como el principal motor de la expansión.

Ese impulso aportará 1,2 puntos porcentuales al Producto Interno Bruto (PIB) en 2026 y 0,6 puntos en 2027. El sector externo, en cambio, tendrá una contribución nula este año y apenas positiva el siguiente.

Los precios concentran la mayor inquietud. El deflactor del gasto de los hogares subirá 3,3 por ciento en 2026, frente al 1,5 por ciento del año previo, y se moderará a 2,8 por ciento en 2027. La cifra de este año es más del doble de la de 2025.

Esa presión inflacionaria responde sobre todo al encarecimiento de las materias primas energéticas en los mercados internacionales. El informe sitúa ese factor en un marco de tensiones geopolíticas y fricciones en las cadenas de suministro.

En octubre, el índice armonizado de precios al consumidor marcó un alza interanual preliminar de 5,6 por ciento, frente al 4,2 por ciento de septiembre. El ritmo quedó por encima del promedio de la eurozona, situado en 4 por ciento.

El impacto en el bolsillo de las familias ya se aprecia. Entre abril y junio de 2026, el poder adquisitivo de los hogares cayó 0,9 por ciento frente al trimestre previo y la propensión al ahorro descendió de 7,9 % a 6,7 por ciento.

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Para el consumo privado, el instituto calcula un avance de uno por ciento este año y de 0,6 por ciento el próximo. La moderación responde a los precios y a unos salarios que, pese a subir en términos nominales, seguirán sometidos a presión.

En materia de inversiones, la desaceleración es la más marcada. Crecerán 2,9 por ciento en 2026 y apenas uno por ciento en 2027, lejos del 3,9 por ciento de 2025. Detrás del freno están la reducción progresiva de los estímulos públicos y el agotamiento de los efectos del Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia.

El empleo tampoco escapará a ese ritmo más pausado. Medido en unidades de trabajo, aumentará 0,9 por ciento este año y 0,5 por ciento en 2027. La tasa de desempleo bajará de 6,1 por ciento en 2025 a 6 por ciento este año y 5,9 por ciento en 2027.

Esa condición clave sostiene todo el pronóstico. Las materias primas energéticas no deben encarecerse más. De ello dependen el consumo de las familias, la marcha de las inversiones y la evolución de un mercado laboral que ya pierde dinamismo. El propio documento vincula el desenlace a las tensiones geopolíticas y al suministro energético.

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